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떡이떡이
1. 삼성테스코 홈플러스가 이랜드그룹 계열의 대형마트 체인인 홈에버(옛 까르푸)를 인수했습니다. 홈에버는 기독교계 대표 기업 '이랜드 그룹'이 지난 2006년 4월 1조7500억원에 인수한 곳입니다.
2. 홈에버 전매장 36개를 2조3000억원에 일괄 매입한다고 하네요. 2조 3000억원 가운데 1조 3000억원이 부채이고 홈플러스는 지분 매입 분으로 1조원을 현금으로 지급하게 됩니다. 그런데 일부에서는 인수 가격이 1조9500억원 이라는 이야기도 있습니다.
3. 왜 인수 가격이 다를까 싶어 살펴보니, 영국식으로 Enterprise Value(EV) 기준으로는 1조9500억원, 한국식으로 자산 가치(Asset Value)로 계산한 매각가격은 2조3000억원이라고 합니다. 2006년 4월 인수 가격 1조7500억원도 EV 기준이니, 홈플러스는 약 2000억원을 더 주고 사는 셈이네요.
4. 이랜드그룹 쪽 말로는, 한국까르푸 인수 당시 에쿼티 투자가 9100억원이었고, 이랜드는 이 중 3000억원을 투자했는데, 해당 에쿼티를 2500억원을 받고 매각키로 계약했기 때문에 결과적으로 500억원 손실을 냈다고 합니다. 중요한 건 이랜드의 금전적 손실은 그렇게 크지는 않다는 셈이겠네요. 하진 수백억이 큰 돈이긴 합니다만....
5. 홈플러스가 홈에버를 먹으면서 대형 할인마트업계는 이마트(점포수 111개)와 양강 체계가 됐습니다. 3위 롯데마트(56개)와는 차이를 벌렸습니다. 기존에 영업 중이던 홈플러스 66개점에 홈에버 36개점을 더해 102개의 점포망을 구축하게 됐습니다.
6. 인수한 홈에버 36개점의 영업면적은 총 28만㎡, 임대매장은 12만 5천㎡이며, 이중 21개는 자가 점포이거나 부지임대 점포이고 나머지 15개는 임대 점포입니다. 앞으로 12개월 내에 홈플러스 점포로 전환됩니다.
7. 홈플러스는 “5500명 고용 인원을 전원 승계하고, 비정규직자들도 법 규정에 따라 전원 정규직으로 전환된다”고 했습니다. 그러나 홈플러스와 점포가 겹치는 곳은 폐쇄될 가능성이 높고, 따라서 어떤 식으로든 정리해고 인력이 생길 수 밖에 없습니다.
8. 이랜드 그룹의 까르푸 인수는 애초부터 무리였다는 게 전문가들의 분석입니다. 2년만에 접은 것을 보면 알 수 있죠. 당시 홈에버를 1조 7500억원에 인수하면서 인수금액의 절반인 8000억원을 금융권을 통한 차입으로 충당했습니다. 이런 걸 차입금으로 기업을 인수하는 '한국형 LBO(Leveraged Buyout, 인수금융)'이라고 합니다. 8000만원을 빌려도 이자가 꽤 되는데, 8000억원이면 헉! 이자 등 금융비용 부담이 장난이 아니겠지요. 게다가 지난해 비정규직 문제를 둘러싼 심각한 노사갈등과 영업차질 등도 고민이었겠습니다. 홈에버는 지난해 적자가 2000억원이었다고 합니다.
9. 이랜드는 이번 홈에버 매각으로 4500억원을 확보해 패션 및 아울렛 부문을 강화하고 건설.레저산업 등이 집중한다고 합니다. 잘 아시다시피 이랜드그룹은 의류업으로 출발해 2003년 뉴코아, 2006년 한국까르푸(현 홈에버)를 인수하며 자산총액을 5조원대로 불려 재계 30위권으로 부상했지만 결국 이렇게 됐군요.
자 이제, 아래 기사들을 읽어 보세요. 괜찮은 분석입니다.
[이랜드그룹, 홈에버 매각할 수밖에 없었던 이유]
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=101&oid=013&aid=0001948896
<홈플러스 홈에버 인수가격 적정한가>
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=101&oid=001&aid=0002085554
<일문일답> 이승한 홈플러스사장-권순문 이랜드 사장
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=101&oid=001&aid=0002085517
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